مقاله با ترجمه: مسئولیت اجتماعی شرکتی و دارایی های نقدی شرکت ها (۲۰۱۶)

چکیده

ما سه کانال و مکانیسم متناظر را شناسایی می‌کنیم که مسئولیت اجتماعی شرکت‌ (CSR) می‌تواند از طریق آن‌ها روی دارایی‌های نقدی شرکت تاثیر بگذارد. انتظار می‌رود که شرکت‌های CSR دارای دارایی‌های نقدی نسبتا پایینی باشند چون آن‌ها گرایش به داشتن ریسک ویژه‌ی پایینی به علت سرمایه‌ی اجتماعی بالاتر خود با سهامداران دارند. شرکت‌های CSR همچنین گرایش به داشتن ریسک سیستماتیک پایین ناشی از وفاداری بیشتر از سوی سرمایه‌گذاران و/یا مشتریان CSR دارند. ریسک سیستماتیک پایین‌تر ممکن است دارایی‌های نقدی را افزایش یا کاهش دهد. اگرچه ریسک سیستماتیک پایین به شرکت‌ها القا می‌کند که دارایی‌های نقدی خود را کاهش دهند، آن همچنین به شرکت‌ها القا می‌کند که یک ساختار سررسید بدهی‌های کوتاه، با ریسک‌های بهره‌ی بالاتر که دارایی‌های نقدیِ بیشتر ممکن است کاهش دهند را نگهداری کنند. دیدگاه نهادی SCR استدلال می‌کند که مدیران تثبیت شده در یک شرکت با حکومت (ادارای) شرکتی قوی ممکن است از فعالیت‌های CSR برای تبانی با سهامداران به منظور کسب بصیرت مدیریتی بالاتر (شامل پول نقد) برای به دست آوردن مزایای خصوص استفاده کنند. اگرچه، نقش حکومت شرکتی CSR دلالت بر این دارد که CSR در کاهش مساعل نهادی (نمایندگی) مربوط به تصمیمات دارایی‌های نقدی نیز موثر است.

با استفاده از ۲۳۶۴ شرکت با ۱۴۲۰۶ مشاهده‌ی سالانه‌ی شرکت در طول دوره‌ی ۱۹۹۱-۲۰۱۱، ما ثابت کردیم که تاثیر مثبت CSR روی دارایی‌های نقدی از طریق کانال ریسک سیستماتیک، قوی است در حالی که تاثیرات CSR از طریق دو کانال دیگر این طور نیست. یافته‌های ما، برای روش‌های مختلف براورد و معیارهای جایگزین دارایی‌های نقدی، ریسک‌ها و حکومت شرکتی، قوی هستند.

……………………………………………

دانلود مقاله انگلیسی (فایل pdf) همراه با ترجمه فارسی (فایل word)